事件：
    根据公司经营规划，深圳机场T3 航站楼预计于2013 年7 月投入使用。T3 启用后，现有A、B 号航站楼将不再作为候机楼继续使用，公司决定对相应部分资产计提减值准备7825万元，从而影响今年上半年利润。
    点评：
     A、B 航站楼停用可减少折旧，并提升T3 利用率。A、B 航站楼停用后，机场业务将全部集中在T3 运营，从而避免老旧航站楼同时使用的低利用率，可有效提升T3资产的利用率和回报率水平。同时，A、B 航站楼停用并处置部分资产后可减少相应折旧、节约运营成本，带来长期成本费用的节约。
     A、B 航站楼将调整为其他用途，带来想象空间。深圳机场位置优越，A、B 航站楼停用后，也许可改造成商业中心或会展中心，从而集聚更多人流。改为其他用途后，不论是公司经营，还是集团或政府回购，都能带来巨大想象空间，对公司有益无害。
     卸掉包袱、轻装前行。投资者担心公司明年的T3 启用和业绩下滑，对公司估值造成巨大压力，目前PB 已经破1。资产减值损失的计提，将部分释放业绩压力，有利于公司轻装前行，估值压力有望有所缓解。
     盈利预测与估值：我们预测公司2012～2014 年EPS 为0.34、0.27、0.26 元，给予12X PE，估值4.08 元，维持中性评级。长期来看，深圳机场管理优秀、航空业务与非航业务发展空间巨大。扩建完成后盈利水平将进入上升周期，是中长期战略配置的好品种，建议投资者予以关注。
     风险提示：宏观经济不佳影响市场需求，2012 年沪杭甬深高铁和京港高铁全线贯通产生分流，T3 扩建预算超预期。