投资要点: 
    上半年销量快速增长： 
    公司上半年销量快速增长。1-6月份公司共售出26.2万辆汽车，同比增长19.64%，远高于行业平均增速。其中哈弗系列SUV销售10.6万辆，同比增速达47.82%；皮卡销售6.8万辆，同比增长19.42%，保持快速稳步增长态势；轿车销售8.6万辆，同比微幅下降0.56%。公司产品销售结构中轿车比重下降，SUV产品比重上升较快。  
    由于销售均价及毛利率较高的SUV产品比重明显提升， 我们预计上半年公司整体销售均价有6-7%的提升， 毛利率将有所改善。 因此我们预计上半年销售收入有27%左右的增长，净利润增速有望达到30%左右。尽管七八月份将进入年度传统销售淡季，但我们认为上半年乘用车销售呈现明显回升趋势，下半年同比增速有望进一步回升。  
    H6持续热销： 
    H6从去年四季度上市以来，持续热销，月销量节节攀升，至二季度末6月份单月零售量已突破万辆，达到1.07万辆。H6产品在10万元左右的SUV细分市场竞争力强，我们预计下半年单月销量还将再创新高。  
    出口保持快速增长： 
    公司出口奉行可持续的发展战略，稳步建立海外销售渠道和生产基地。上半年公司出口保持快速增长，共出口4.54万辆，同比增长达46.37%，延续了去年以来良好的发展势头。