投资要点 
     事件：公司发布中期业绩修正公告，公司预计今年1-6 月归属于上市公司股东的净利润同比增长60-80%，原先公司在一季报中披露的中报业绩预计增速为50-70%。  中报业绩修正公告的增速超预期，根据修正公告的情况，我们预计中期业绩增速为75%左右，高于我们预期。我们在重点覆盖公司的中报业绩前瞻中， 预计公司中期业绩增速为68%，此次公司修正公告要高于我们预期。我们认为，公司中报业绩超预期的可能原因为梦之蓝和天之蓝产品销售要好于预期，预计两者销售收入占蓝色经典的比重提升，带动公司整体盈利水平上升， 使得公司中期利润增速要明显快于收入增速。  
     高端酒已经逐步走出利空效应。中国高端白酒经过上半年政策、舆论、消费淡季等各种利空影响，利空效应已经逐步淡化，我们预计高端白酒在今年的国庆中秋"双节"销售会好于预期，近期高端酒一批价已经开始回升。  公司的全国化布局效果显著且深入。2012 年初步全国化将会实现初步全国化的定量指标：一是所有省外市场收购过亿元（除港澳台外）；二是重点省份实现10 亿元；三是网络覆盖所有的县（全国300 多个地级市，2862 个县）， 2011 年已经覆盖差不多了，我们预计洋河完成2012 年任务问题不大。2013-2015 年是深度全国化的过程：一是省外要有一两个类似于江苏容量的市场；二是网络的构建要像地产酒一样的规模和效果。2012 年省内将主推梦之蓝和绵柔苏酒，省外主推天之蓝和梦之蓝。考虑到公司省外市场收入占比的不断提升，省外主推的两个中高端、高端品种将会加速公司整体盈利的提升。   财务与估值  我们预计公司2012-2014 年每股收益分别为5.98、8.68、11.59 元。参照可比公司12 年调整后平均PE 估值29 倍，对应目标价173.00 元，维持公司买入评级。  风险提示  宏观经济的不确定性；社会舆论对高酒价的压力。