事项因安全事 故停产的子公司恢复生产
    公司公告，2012年7月16日，上市公司控股子公司嘉兴越隽合成革基布有限公司恢复生产。该子公司7月7日因机械安全事故停产。
    该子公司停产对合并报表净利润的影响可以忽略
    该子公司前后停产不超过10天。2010、2011年和2012年1季度财务数据，该子公司占合并报表净利润的比例分别是3.78%、2.01%和0.68%；参照之前的财务数据，10天停产期对公司净利润的影响不到0.5%。
    生产过程中的安全性和环保因素成为化工公司面临的潜在风险
    由于很多化工原料都是有毒有害物质，化工生产过程中需要高温、高压等苛刻条件，并有有毒物质排放，安全生产和环保成为化工公司普遍面临的潜在风险，并且该风险无法跟踪和预测。
    未来增长：超纤和高物性合成革产能释放
    就超纤而言，2012年公司将有700万平米绒面革产能投产；就普通和高物性PU合成革而言，福建子公司1200万米/年产能预计2012年陆续投产。
    维持对公司的盈利预测，维持“买入”评级
    由于行业景气下滑程度超出我们预期，我们之前已经调低对公司的盈利预测，目前我们暂维持该盈利预测，即不考虑水处理业务，我们预计， 2012-2014年，公司每股收益0.40、0.53和0.71元，目前股价(8.32元)对应市盈率21、16和12倍；维持“买入”评级。
    风险提示：下游需求低迷；超纤2012 年下半年产能投放较多。