事件
    公司预告2012 中期业绩
    预计中期净利润5.3-5.8 亿，同比下降44%-49%，对应EPS0.114-0.124 元。
    简评
    Q2 业绩好于预期，拐点进一步验证
    公司中期业绩稍好于我们此前的预期（0.10 元）；Q2 单季净利3.84-4.34 亿，即使扣除当季确认的1 亿政府补贴，较Q1 的1.46亿也大幅增长94%-128%，同比基本持平；与11H2 亏损及12Q1同比下降80%比较，Q2 业绩验证了我们对公司拐点确立的判断。
    Q2 经营性业绩改善主要受新福克斯销量（3.7 万辆）及较高的单车利润拉动，本部费用控制亦有贡献。（分部利润估计见附图）下半年业绩动力
    新福克斯上市时间较短，且主力的1.6L 车型全系入围第八批节能车补贴，销量仍有提升空间；微车欧诺、自主轿车逸动经过上半年的市场推广和销量爬坡，下半年将进入放量和利润贡献期。
    维持全年业绩预测，2013 年步入高速成长期
    我们维持对公司全年EPS 0.33 元的预测不变，今年的业绩增长来自新福克斯贡献、微车的结构调整/销量增长、自主轿车的费用控制，而我们看好的福特新一代车型渐次上市对合资公司业绩的高速拉动将从2013 年开始全面体现，维持2013-2014 EPS 0.63-0.98元的预测不变。
    公司具备未来2-3 年业绩高速成长的前景，在行业内具有稀缺性，同时较低的PB 估值和福特大幅改善的确定性使股价具备动态安全性，建议投资者积极配置，维持“买入”评级。