事件：
    2012 年7 月4 日-6 日，董事长曹和平对公司股票进行了增持，三天分别增持2万、2.7 万及3.12 万股，成交金额分别为45.18 万元、60.97 万元及69.89 万元，平均持股成本为22.51 元，此次增持后，曹和平的持股数量达到58.37 万股。自年初以来，公司高管频繁对公司股票进行增持，截止7 月6 日，共有18 笔增持交易，合计增持42.55 万股，累积成交金额989 万元，均价23.24 元。
    评论：
    1、高管持续增持，凸显投资价值
    近期公司管理层在二级市场多次对公司股票进行增持，第一笔激励基金提取后，管理层所获得的奖励基金大部分已完成增持，其中4-6 月期间管理层先后通过二级市场增持12 次，合计28.54 万股，累计成交金额672 万元，均价23.56 元。
    公司管理层自2009 年以来陆续通过二级市场增持公司股票48 次，合计增持股份70.91 万股，累计金额1742 万元，均价24.57 元。其中董事长曹和平自2010 年以来，先后28 次通过二级市场增持公司股票，增持股数达52.55 万股，累计交易金额1301.21 万元，均价24.76 元。目前曹和平总共持有公司股票58.37 万股。
    在零售行业持续下跌至当前较低估值区间时，公司高管持续增持现象，体现了管理层对公司的信心及对行业及公司投资价值的普遍认同，公司的投资机会已来临。
    2、区位优势明显，实现多业态扩张
    作为吉林省区域龙头，公司有效实施省内扩张，并通过并购形式成功实现异地扩张，门店位置优越，布局合理。公司近几年以百货做精、摩尔生活馆（欧亚卖场）做大、超市做多为主线进行多业态发展。主要通过自建物业的形式实施扩张，目前已拥有100 余万平米自有物业，成本低廉，资产厚实。
    3、激励方案优厚，业绩高增长有保证
    按照达到利润考核的最低标准（每年增长 21%，提取30%），管理团队4 年内将合计至少提取4460 万奖励基金，力度较大，激励机制得以理顺。我们认为公司09、10 年净利润增速不太理想有很大程度的原因在于管理层激励不到位，以及保守的会计政策，在理顺机制后，能够改变这一现状，公司有望迎来业绩拐点。
    预计12、13、14 年激励基金提取前净利润增速分别为23%、32%、33%，对应EPS1.36、1.79、2.38 元，激励基金提取后，净利润增速分别为28%、28%、33%，对应EPS1.30、1.66、2.21 元。维持强烈推荐A 投资评级。
    风险因素：宏观经济波动影响消费者信心，新店培育期低于预期