评论： 
    辽通化工目前在辽宁和新疆共有约 160 万吨尿素产能，均为气头尿素。新建项目为煤头尿素，建成后，公司产能将翻一番，并同时拥有气头尿素和煤头尿素。在天然气涨价的大背景下，有利于分散风险，提高公司竞争力。由于项目建设期需要三年，短期内不会对公司产生业绩贡献。  
    油价在经历前期快速下跌之后，短期内有可能出现一定程度反弹，有可能带动石化产品价格上涨，改善行业盈利状况。公司拥有 500万吨炼油产能，弹性比较大，可在油价反弹过程中对公司保持关注  
    我们预计 2012 年和 2013 年辽通化工每股收益为 0.63 元和 0.87 元，给予 2012 年 15 倍市盈率，目标价9.45元，谨慎增持