独到见解
    本篇报告基于深入的草根调研，通过对比永辉超市与多个渠道商的经营模式，立体的认识永辉超市的特别之处。我们认为，准确的战略定位及与之相适应的经营模式，是永辉超市成功的核心因素。
    投资要点
    1、准确的战略定位是切入市场的关键。永辉超市将生鲜作为竞争的支点，较传统超市和农贸市场，更好的满足了消费者对生鲜价格低、品相鲜、种类多和环境好等立体需求，顺应了消费者对生鲜消费体验需要升级的潮流。永辉超市、步步高和人人乐的不同定位决定了企业不同的发展路径。
    2、永辉超市用菜贩的方式经营生鲜。现金采购和灵活变价是与永辉超市的定位相匹配的经营模式。永辉超市经营生鲜的主要目的在于吸引客流。
    3、机制、团队执行力和资金造就了永辉超市的核心竞争力。技术上的供应链管理是超市竞争力的具体表现形式。由于家家悦和永辉超市管理层不同的经营思路，供应链管理能力更为强大的家家悦在发展速度上逐渐落后于永辉超市。想在生鲜上复制永辉，需要战略定位、机制、团队执行力和资金多因素串联实现。
    4、在买方市场，零售企业的盈利不应该来源于提高终端售价带来的价值转移，而是通过对供应链的整合力量不断加强，实现价值的创造。永辉超市未来的战略本质在于提高供应链的运作效率，创造价值。表现为：1）投建物流配送体系提升供应链的协作；2）向上游延伸缩短供应链的长度。
    5、长期看好永辉超市巨大的市场空间、精准的市场定位、以及与之匹配的经营模式。永辉超市在提高供应链运作效率的同时提升了消费者的生活品质，保证了企业持续成长。
    风险提示
    1、企业的定位是否在逐渐调整2、快速扩张出现的人才瓶颈和管控风险3、经营不善造成资金周转风险4、无费用的生鲜街市对门店客流的影响