公司5月22日公告，公司2012 年5 月18 日与俄罗斯某公司签订了外贸货车车辆购销合同，合同总价1.2271亿美元。合同生效后一年内交付。
    点评：
    公司是我国重要铁路货车制造厂商，随我国铁路建设投资加大，公司铁路货车业务面临快速增长机遇。
    公司主业包括铁路货运车辆、军品结构件、精密锻件和车辆弹簧等，其中铁路货运车辆占公司收入的65%左右，2011年在国内铁路货车市场占有率为7.5%。
    2012年来，我国铁道部发展政策稳健，高铁投资额度相对稳定，逐步放松自营车辆的管制，使得普通货车需求相对增长，而公司目前有约50%的订单来自自营车辆，公司发展机遇显著。
    公司此次获得大额订单，保障2012年业绩大幅上升。
    由于此次合同的交货期为：2012年5月至2013年5月，而通常公司货物是按批次发送，导致公司2012年有约50%的额度能够确认销售收入，预期能够增加销售额3.8亿元人民币，保障公司2012年业绩的稳定。
    而公司2011年11月份披露的大额订单，预期由2.4亿元结转2012年，就这两项收入，约占2011年全年收入的21%。
    公司资产注入预期强烈。
    公司作为兵器工业集团下属4个事业部中第一事业部核心资产，集团现有未并入上市公司的重卡与坦克资产有望成为注入标的。在目前大集团资产证券化大大趋势下，预期公司能够获得集团资产注入。
    其中，集团的坦克资产产品是主战坦克，每年的需求相对稳定，与其他军品订单不连续状况不同，资产质量相对较高，毛利率也在30%左右，高于目前公司铁路货车12%左右毛利率。
    盈利预测。
    我们认为，公司是我国重要铁路货运车辆制造商，在目前铁路系统面临一定发展机遇时期，公司业绩有望保持稳步攀升态势。且公司是兵器工业集团重要资产运作平台，资产注入可能性较大。我们预测公司12年、13年、14年的EPS分别为0.82元、1.04元、1.28元,我们维持“增持”评级，给予12年27倍的PE,目标价22.14元。