投资要点：
    季报概况：2 012 年1季度，公司实现营业收入7.03 亿元、营业利润0.4 亿元、归属母公司净利润0.31 亿元，同比分别增长2.07%、101.37%、95.62%。实现每股收益0.18 元。  新造车售价高，毛利率大幅增长。1 季度综合毛利率为15.26%，同比提高6.74 个百分点。1 季度毛利率也高于去年全年13.02%的毛利率水平。公司新造企业自备车和出口车型的售价高，并且产量的增加分摊部分固定成本，带动了毛利率的提升。  铁路货车12 年需求确定，增长可期。客货分线带来的运能释放、货运重载发展以及铁道部对企业自备车采购的放宽将共同推进了铁路货车未来需求的增长。作为铁道部定点的14 家货车生产企业之一， 公司具备较强的竞争能力来获得订单。1 季度末公司预收账款1.03 亿元，由于预收账款实现销售，比11 年末减少了2.6 亿元。但同比来看，预收账款是去年同期的5.86 倍。  盈利预测和投资评级：预计公司2012-2014年EPS分别为0.77、0.89、1.02元。近期政策对铁路建设支持态度明朗，高铁网络的逐步完善将会加快客货分线的进程，从而提高对货车的配置需求。考虑铁路货车是目前铁路设备中增长最为确定的品种，并具备集团资产注入预期， 我们给予相对较高估值。按照12年28倍PE，上调目标价为22元，"增持"评级。  风险提示：铁道部资金紧张的风险。