2011 年1-9 月，公司实现营业收入22.11 亿元，同比增长0.94%；营业利润1.11 亿元，同比增长83.08%；归属母公司所有者净利润9166 万元，同比增长84.47%；基本每股收益0.53 元。【】。
    2011 年第三季度单季，公司实现营业收入6.56 亿元，同比增长17.26%；营业利润3811 万元，同比增长52.87%；实现归属于母公司所有者的净利润2962 万元，同比增长53.56%。【】。
    基本每股收益0.17 元。
    整车业务毛利率提高使得营业利润增长较快。本期铁路车辆收入超过10%，毛利率较上年同期增长近7个百分点。公司四大业务中铁路车辆收入占比约70%。报告期内由于该业务主要产品产销量增加，分摊的固定成本下降，新造车市场销售价格较高，使得毛利率增长幅度较大。由于高铁的客运分流，原线路货运能力将得到持续释放，预计未来重载货车将迎来景气周期，公司该业务将保持较好的成长性。预计公司2011年货车收入将超过21亿元。
    其他现有业务稳定增长。曲轴收入和毛利占比均为15%左右，由于配套设备故障频出，目前产量仅能达到设计产能的30%左右，造成毛利率偏低。该设备现在正在进行技改调试，预计年底调试完成后可达设计产能。报告期内结构件收入同比下降，预计今年订单会有15%左右降幅。由于收入占比仅有10%左右，因此对公司整体业绩影响不明显。弹簧公司规模较小，收入占比近为5%，短期无扩产计划，预计今年实现收入1.52亿元，同比增长20%。
    存在军工资产重组预期。公司实际控制人为兵器工业集团。
    第一大股东内蒙古一机集团占股比仅有23.18%，控股权偏低，有增持的需求。一机集团除公司资产外主要资产有北奔重汽和军品资产（军品包括我国现役主战坦克研制生产），2010年收入分别为110亿和40亿，集团总利润约1.8亿。北奔注入公司可能性增大，而坦克资产注入更值得期待，且已经没有体制和政策上的实质障碍。
    盈利预测与投资评级。2011-2013年公司EPS分别为0.71元、0.91元和1.17元。按照10月24日公司收盘价14.90元计算，市盈率分别为21倍、16倍和13倍，维持 “增持”投资评级。
    风险提示：铁路货运运能释放不达预期。