公司概况：南海区环保龙头企业 公司为南海区的环保龙头企业，具有地区性竞争优势显著、盈利能力稳定等特点，业务持续稳健发展。公司主营业务有两类：水务业务、固废处理。水务业务为公司的主要创收业务，2011年收入占比为80%。固废处理是公司近年重点拓展的一项业务，2006年至2011年，固废处理业务收入占比从2%上升至14%，随着固废处理项目的建设及产能的释放，其营收占比将逐步上升至30%左右。此外，2012年1月公司收购了南海燃气25%股权，燃气业务将从2012年开始贡献投资收益。 固废处理业务：业务种类逐渐丰富，奠定增长坚实基础 公司固废处理业务正从单一的垃圾焚烧发电向集垃圾焚烧发电、垃圾压缩转运、污泥干化焚烧为一体的综合运作转型，随着相关项目的逐步投产，公司固废处理业务营收也将逐年稳步增长。（1）垃圾焚烧发电：现有产能1900吨/天，2014下半年将增加至3000吨/天。（2）垃圾压缩转运：公司垃圾压缩转运项目是焚烧发电项目的配套工程，目前转运能力为2200吨/天，2012年底前将增加至2800吨/天，2014下半年预计可增加至3600吨/天，2012年垃圾压缩转运营收预计可超过5000万元。（3）污泥处理：公司污泥处理项目设计规模为450吨/天，预计于2012下半年开工建设，2013年底2014年初可建成。污泥处理补贴标准为300元/吨，投产后可为公司贡献稳定收益。 
    水务业务：按部就班增长，提供稳定现金流 公司水务业务进入稳定增长阶段，增长速度虽不高，但每年可贡献约6亿元的现金流，为公司的稳健经营提供了有利保障。（1）供水：公司现有3个自来水厂，制水能力合计126万立方米/日。未来公司自来水生产和供应业务营收增长将主要来自管理效率的提高、漏损率的进一步下降，预计营业收入每年保持约2%的增长，每年贡献约4.6亿元的现金流。（2）污水处理：2011年底，公司运营中的污水处理厂共有17座，污水处理能力合计55.8万立方米/日。随着对应污水处理厂保底结算率的逐年提高，营业收入也将逐年增长。污水处理业务每年可贡献约1.5亿元的现金流。