业绩简评
    公司公布 2012 年一季报，实现营业收入201.96 百万元，同比增长33.94%；实现归属于母公司所有者净利润43.15 百万元，同比增长20.75%；EPS 为0.133 元，考虑转增股本摊薄后EPS 为0.088 元，符合我们预期。
    经营分析
    固废业务助业绩稳定增长：公司2012 年一季度经营情况基本符合我们预期，其中营业收入实现了稳步增长，毛利率水平较同期相比略有增加，由于报告期内完成了南海燃气25%股权和绿电30%股权的收购，投资收益显著增加、少数股东权益明显减少，但是由于财务费用增幅较大导致净利率仍有小幅下滑。
    营业收入较同期增长 33.94%，主要由于绿电二厂和垃圾压缩转运项目去年下半年投入运营导致固废业务业绩大幅提升；
    毛利率为 41.57%，高于同期2.28 个百分点，主要由于固废项目的投运导致高毛利率的固废业务占比提升所致；
    公司完成了南海燃气 25%股权的收购，本期贡献投资收益373.36 万元，使得投资收益大幅提升158.53%。
    公司财务费用率达到 12.54%，同比和环比分别提升6.62 和4.06 个百分点；主要由于绿电二厂等项目已完工转结，工程占用借款利息停止资本化，计入当期损益以及去年发行6.5 亿公司债计提应付利息。