投资逻辑
    定向增发和收购燃气公司股权打开未来成长空间：本次定增后，南海公资委通过供水集团持有公司股权比例将由28.24%提升至接近40%；并且收购燃气发展公司25%股权后的两年内，公司有望进一步通过资本运作获得其控股权。。我们认为这都表明了大股东对于公司的支持，以及确定了公司作为当地公用事业上市平台的地位，有望打开未来资本运作的空间。。
    业绩确定性强，未来燃气业务增厚业绩明显：
    目前南海垃圾发电二厂已建设完工，并且已经试运营3 个多月；一厂的改扩建BOT 合同已签，并开始前期准备。因此我们认为短期1-2 年内随着新建项目的陆续投产，并且考虑到权益的提升，公司的业绩成长相对确定。
    公司已与公资委签订协议，约定在公司收购南海燃气发展公司股权后的两年内，将通过增资或受让股权的方式使公司的持股比例达到51%以上，成为南海燃气发展公司的实际控股方，届时将明显增厚公司业绩。