2011 年度，公司实现营业收入30.66 亿元，同比增长32.3%；归属母公司所有者净利润4.69 亿元，同比增长20.27%；基本每股收益1.22 元/股。2011 年分配预案为每10 股派现4元不转增。
    公司是国内染料行业排名第二企业，目前拥有染料产能13万吨；主营产品综合毛利率约为30%左右，规模及盈利能力均处于行业较好水平。
    分散染料盈利尚可，活性染料差强人意。2011 年以来，国内化纤行业经历了前高后低的走势，细分产品中涤纶景气度尚可，但粘胶行业形势较差，因此公司分散染料主要生产子公司迪邦化工净利增长26%；而以活性染料为主的瑞华化工净利下降50%以上。
    “向后一体化”是公司未来发展方向。2011 年公司收购了明胜化工70%股权和约克夏化工60%股权，前者是为了获得H酸、K 酸等染料原料，而后者则是为了获取国外渠道及客户资源，这两个公司2011 年虽然均仍处于亏损状态，但长期来看对公司未来发展均具有正面作用。募投项目中7000 吨高档分散、2.3 万吨萘系产品、3.2 万吨苯/苯磺化产品、16万吨离子膜烧碱项目将陆续投产，未来三年将是公司产业链逐步完善、产品结构逐步丰富、产能逐步释放的过程。
    盈利预测与投资评级：公司2012 年、2013 年基本EPS 为1.45元、1.88 元，最新收盘价对应的动态PE 为12 倍、9 倍。维持公司 “增持”评级。
    风险提示： 化纤行业景气度低于预期影响染料业务。