事件: 
     公司发布 2011 年度财务报告，报告期公司实现营业收入 119.76 亿元，同比增长 55.58%；实现归属于母公司股东的扣非净利润 3.37亿元，同比增长 72.40%；实现稀释每股收益 0.59元。 
主要观点: 
    饲料业务：未来 5年公司饲料销量仍有望保持快速增长 
    报告期公司根据养殖户的养殖过程为其提供全套养殖产品和养殖解决方案的商业模式取得巨大成功，鱼料和虾料产品的销量同比增长均接近 50%，利润率水平保持稳定。从区域来看，公司异地扩张的华中、华东区域的销售收入增速均超过华南地区，为公司未来的可持续增长奠定了坚实基础。
    公司未来 5年发展战略规划宏大，水产饲料目标销量 500万吨，畜禽饲料目标销量 500万吨，计划在 2012年到 2016年的五年内，使公司饲料整体销量从 2011年的 300万吨左右的水平，增长 3倍以上至 1000万吨左右的水平。从而使得公司水产饲料业务在各个区域市场的份额提升至 20%以上，核心市场提升至 50%以上，最终确立公司水产饲料业务在国内市场的明显竞争优势。值得注意的是，公司并未放弃对于畜禽饲料业务的发展。因为，对于水产饲料公司预计最终可以达到的销量规模约为 1000万吨左右，而对于畜禽饲料公司预计最终销量至少可以达到水产饲料销量的数倍以上，这将是又一个具备庞大市场规模的市场。公司将致力于在水产饲料市场率先树立绝对竞争优势，然后进一步扩大在畜禽饲料市场上的份额，这将有助于公司价值的长期增长。