事件：
    公司于 2012 年4 月27 日公布2012 年一季报。2012 年一季度，公司实现营业收入13.4 亿元，同比增长19.75%；实现营业利润3.73 亿元，同比增长15.79%；实现利润总额3.75 亿元，同比增长16.1%；实现归属于母公司的净利润3.02 亿元，同比增长18.71%；对应每股收益0.27 元，同比增长18.69%。
    点评：
    收入增长稳健，净利率提升显著。公司营业收入同比增长19.75%，基本符合预期。综合毛利率为82.26%，同比下降0.43个百分点，环比上升0.02 个百分点，基本保持稳定。分产品而言，针剂、片剂、原料药的毛利率水平估计同去年持平，分别维持在87%、75%和15%左右。公司净利率环比提升了5.29 个百分点，上升幅度较大，主要归因于销售费用率和管理费用率环比双双下降：销售费用率为39.58%，环比下降7.34 个百分点，同比下降0.26 个百分点；管理费用率为13.75%，环比下降5.09 个百分点，同比上升0.8 个百分点。我们预计，公司全年期间费用率比去年会有所下降。