公司11 年在首饰行业高景气度的带动下，凭借自身强大的批发业务发展能力，获得了高速增长。12 年一季度受制于经济放缓等因素影响，增长较为平稳。中长期看，我们一直认为公司可进一步加强在首饰行业的龙头地位，其全国扩张能力以及全品类产品的规模基础是领先于市场的最明显优势。未来发展的三大基础为持续的扩张、门店质量和管理能力的提高、全品类产品的发展。
    11 年业绩表现靓丽，12 年一季度受经济放缓等因素影响，增速较为平缓。2011年，公司实现营业收入211.26 亿元，同比快速增长了48 %，实现利润总额和净利润分别为9.11 亿和5.57 亿元，同比分别大幅增长了64%和83%。国内的首饰行业景气度高，以及公司积极推动销售渠道持续扩张和品牌发展，是维持收入高速增长的主因；成本控制较好，品牌提升以及良好的费用控制使得利润总额获得高于收入增长的速度；而净利润的增速高于利润总额的增速，主要是因为少数股东损益占比减少。拟向全体股东每10 股派发红利1.00元(含税)，并每10 股转增2 股。
    但从去年四季度开始，由于经济低迷等多种因素影响，国内首饰消费明显增速放缓，到今年一季度放缓速度更加明显，导致公司一季度实现收入71.96 亿元，同比仅增长了10.94%，实现净利润1.68 亿，同比增长了18.98%，毛利率的小幅提升和费用率的控制使得净利润增速高于收入增速。
    直营门店增加较多，批发业务发展依然显现出强大的优势。由于资金、对产品的了解等问题，首饰品牌开店的壁垒比服装品牌要高，因此国内目前真正形成全国布局能力的首饰企业不多。公司利用批发业务进行全国扩张的模式，目前在国内首饰行业中拥有绝对的领先优势，批发业务已经连续几年保持了快速扩张的势头。截止2011 年底，老凤祥连锁加盟店及经销网点已发展到1876 家，10 年底专卖店达到516 家左右，全国连锁的发展势头在业内无人能敌。11 年拓展了专门店100 家左右，总专卖店数达到600 家左右，未来公司还将以每年100 多家的速度推进专卖店开设，并提升门店的精细化管理。此外，老凤祥自营银楼和自营专柜已达到139 家，较前两年也增加了较多。