事件：
    泰和新材公布 2011 年年报，2011 年实现营业收入15.40 亿元，同比增长3.3%，实现营业利润1.64 亿元，同比下滑49.3%，实现归属于母公司的净利润1.39 亿元，同比下滑45.6%。按3.92 亿股的总股本计，实现EPS 0.35元，每股经营性现金流为-0.03 元。公司拟每10 股分派现金红利2.50 元（含税）。
    公司同时公布 2012 年一季报，2012 年1-3 月实现营业收入3.57 亿元，同比下滑13.8%，实现营业利润473 万元，同比下滑94.5%，实现归属于母公司的净利润512 万元，同比下滑92.4%。实现EPS 0.01 元，每股经营性现金流为0.11 元。公司同时预计2012 年1-6 月归属于上市公司股东的净利润同比下降80%-95%。
    点评：
    泰和新材 2011 年全年及2012 年一季度业绩符合我们前期EPS 分别为0.36、0.01 元的预期，也与公司前期的业绩预告相符（2011 年全年及2012年一季度业绩同比分别下降30%-50%和90%-95%），氨纶景气持续低迷是公司业绩下滑的主要原因。