投资要点
    事件：
    丽江旅游（002033）2012Q1 实现营业收入10891 万，按可比口径同比增长12.59%；实现归属上市公司所有者权益净利润1914 万，按可比口径同比增长2.4%。一季度实现每股收益0.117 元。
    公司预计2012 年1-6 月净利润同比增长0-30%。
    点评：
    本季度收入增长符合预期，但投资收益下降/营业外支出增长/单季有效税率较高致利润增速较低。
     公司主要景区接待量、总收入增速基本符合预期，盈利增长低于预期。
    主要原因是1）一季度白鹿旅行社投资收益同比减少112 万，2）玉龙雪山森林大火导致营业外支出同比增长87 万，3）单季实际税率增长所致。
     2012Q1 索道接待量依然保持10%以上增速，其中大索道增速超20%，云杉坪亦有个位数增长。索道业务略超预期，在丽江区域旅游良好的环境下保持高增长。