报告摘要：
    公司2012年一季度业绩符合预期：实现营业收入31亿元，同比增长7.8%；营业利润1.38亿元，同比增长21%；归属于上市公司股东的净利润9394万元，同比下滑4.9%；每股收益0.07元。
    公司一季度业绩仅下滑4.9%，且如果扣除3800万奖金导致管理费用的增加及营业外收入减少2705万的影响，公司业绩同比将实现较为可观的增长。在一季度钢铁行业亏损的背景下，公司抵御风险的能力得到充分的显现，我们认为一季度业绩维稳的主要原因是：（1）重卡厂商一季度开始补充弹簧扁钢库存，公司2月弹簧扁钢的订单量快速回升至约8.5万吨。且矿价发生大幅下跌的同时，弹簧扁钢的价格跌幅仅6%，预计弹簧扁钢的毛利同比提升了近100元/吨。（2）公司改制后经营管理水平有了长足的进步。
    公司少数股东损益出现了2009年二季度以来的首次亏损，低于预期，少数股东损益主要包括三个悬架公司、同达铁矿和兴龙矿业，我们认为上述子公司一季度经营情况均不理想：受到重卡行业需求低迷的影响，预计三个悬架公司亏损较为严重；兴龙矿业产能处于爬坡阶段，难以贡献盈利；而同达铁矿量价齐跌导致盈利下滑，难以弥补悬架公司的亏损。