一季度收入增长符合预期   本季公司实现营业收入1.05 亿元，同比增长29.5%；实现净利润1,612 万元， 同比增长35.1%，EPS 为0.10 元符合预期。收入增长主要来自公司的超募项目品牌车模生产基地项目一期的投产，盈利的增长来自销量的增长及毛利率的提高。  毛利率提升，费用侵蚀盈利   本季毛利率为33.6%，同比提高1.5 个百分点，但婴童车模项目将于二季度开始量产，由于新品投放初期利润率较低，伴随该类业务占比逐步提升，公司年度的整体毛利率可能有所降低。本季三项费用同比合计上升4.5 个百分点：管理费用率升3.3 个百分点，主要是报告期公司摊销股权激励成本及实施重大资产收购所产生的中介费所致；销售费用率降0.7 个百分点及财务费用升1.9 个百分点，我们预计全年费用率较上年将有所增加。  继续加强国内营销渠道的建设   本季公司实现国外市场销售同比增长30.6%，国内市场增长27.7%，继续保持了较快发展。值得关注的是公司于本季与中油BP、中石化BP 等多家加油站进行合作，直接在全国加油站便利店进行销售，针对"有车一族"这一消费人群， 进而在国内市场建立起了四层渠道营销，包括商超、经销商分销、大型玩具销售终端、网络营销，这将有助于公司进一步拓展国内市场份额。  风险提示   1）主要原材料塑料价格涨幅较大；2）拟收购项目SK 公司的高负债率、较低盈利能力和跨行业所导致的管理难度的加大；3）募投项目进展低于预期。