公司业绩基本符合我们的预期。2011年公司实现营业总收入65.02亿元，同比增长14.63%；营业成本为40.25亿元，同比增长20.96%；营业利润为19.26亿元，同比增长7.54%；利润总额为19.31亿元，同比增长7.27%%；归属于上市公司股东的净利润为16亿元，同比增长9.95%；每股收益1.21元，同比增长10%；公司拟10派5元（含税）。  去年四季度环比数据趋好。去年四季度营业收入为16亿元，同比增长25.21%，环比增长8.54%；营业成本8.75亿元，同比增长29.34%，环比减少13.24%；营业利润为6.17亿元，同比增长36.74%，环比增长91.04%；利润总额为6.19亿元，同比增长37.10%，环比增长89.66%；归属母公司股东的净利润为5.81亿元，同比增长50.43%，环比增长95.6%；每股收益为0.44元，同比50.43%，环比增长98.98%。  煤炭产销量小幅增长。2011年公司实际生产、收购原煤4400万吨，完成计划产量的104.77%，同比增长3.7%，销售原煤4396万吨，完成计划销量的104.67%，同比增长3.56%；2012年公司计划原煤生产、收购量4250万吨，销售原煤4250万吨。  公司煤炭毛利率同比下降。2011年煤炭毛利率为37.93%，同比下降2.97个百分点，主要原因是原材料价格上涨导致生产成本增加，同时电煤价格上涨乏力；去年1-4季度，毛利率分别为47.90%、25.25%、31.55%、45.28%。  经营活动产生的现金流净额下降较快。经营活动产生的现金流净额为12.3亿元，同比减少36%，其中经营活动现金流入量为72.5万元，同比增长6.2%，而经营活动现金流出量为60.2亿元，同比增长22.79%，主要原因是支付的材料、配件及税费等同比增加所致。