公司为上市公司中的褐煤龙头，中电投旗下煤炭上市公司，内生产能已完全释放，未来几年产能将受限在4200-5000 万吨之间。公司煤炭在销售半径内受到客户高度依赖，约80%是重点合同煤，对口固定客户，而且铁路运力充足。因此，销售和运输对露天煤业来说都不是问题。
     有别于市场的认识是，我们认为：由于公司产能受限，主供重点合同煤，且重点合同煤价受高度管制，所以，公司近期面临的关键问题不是拓展销路。此前，市场普遍认为露天的低煤价具有市场竞争优势，往往通过价差横向比较来试图说明露天煤业市场提价空间巨大。而我们认为，问题在于：公司大部分煤炭都供关联客户，只能拿出少量煤炭用于市场化销售，并借此调剂利润，公司煤价难以获得通过拓展渠道抢占市场以提升价格的机会。
     公司内生发展的主要出路在于：其一、降低重点合同煤比重，而市场化销售的地销煤比重相应扩大；其二，加快重点合同煤价格涨价步伐。弹性分析显示：若合同煤比例每降低10%，则增厚EPS0.24 元；若2012 年煤炭均价同比20 元/吨，则EPS 提升0.34 元；上涨50 元/吨，EPS 提升1.04元。