2011年净利润同比增长12.2%，符合预期
    2011 年公司实现营业收入69.83 亿元，同比增长16.3%；营业利润为29.69亿元，同比增长22.2%；实现归属于母公司的净利润24.67 亿，同比增长12.2%，全面摊薄每股收益0.193 元，符合我们的预期。公司4 季度完成净利润5.84 亿元，同比增长2.9%。受资产转让收入确认延迟影响，2011 年公司营业外收入同比大幅减少60%，导致净利润增幅较低，而公司营业利润仍旧保持较快增速。我们小幅下调公司的盈利预测，预计2012-13 年全面摊薄每股收益为0.227 元人民币和0.242 元人民币，按2012 年14 倍市盈率，将目标价由4.04 元下调至3.19 元人民币，维持买入评级不变。