宁波港（601018.SS/人民币2.41，买入）发布业绩快报，公司2011 年未经审计的营业收入同比增长17.8%至70.72 亿元人民币，营业利润同比增长22%至29.65 亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长12.9%至24.82 亿元，全面摊薄每股收益同比增长12.9%至0.194 元。我们估算，公司四季度实现归属于上市公司股东的净利润约6 亿元，同比增长5.63%。
    2011 年度，公司预计完成货物吞吐量3.85 亿吨，同比增长19.2%；预计完成集装箱吞吐量1,522 万标准箱，同比增长13.7%；增速均高于全国沿海港口平均水平。公司货种齐全，集装箱和散杂货并举，内外贸并重，在经济结构调整时期能够显现出较好的防御性。公司2011 年业绩与市场一致性预期基本相符。公司目前股价相当于12.4 倍2011 年市盈率，估值风险释放较充分。我们维持对公司买入的评级。