投资建议：
    公司项目开发沿陆家嘴主干道展开，具有价值稀缺性（持有物业建面约100万平，未来物业规模将持续增长）。随着上海国际金融中心建设推进，公司持有物业价值、出租率和租金都将不断上升。借助陆家嘴先天品牌优势，公司正努力塑造其商业运营竞争力，并逐步向持有运营商和出售地产商转变，以及逐步介入跨行业和跨地区的多元化投资领域。后期迪斯尼和前滩项目启动有望驱动公司未来商业地产开发实战能力，为2014-2016年中长期业绩增长提供动力。我们预计公司2012年、2013年EPS分别是0.57和0.73元，对应RNAV是18.81元。截至4月17日，公司收盘于12.66元，对应2012年PE为22.24倍，2013年PE为17.37倍。给予公司RNAV约75％的折扣，对应目标价14.1元，维持公司的“增持”评级。