重申公司买入评级。考虑公司从2011 年起享受高新技术企业待遇，所得税率从25%下调至15%，结合公司近期状况与行业需求状况，我们上调盈利预测，预计公司2012-2014 年EPS 分别为1.55 元、2.56 元、3.85 元，净利润同比增长84.2%，65.1%，50.6%，目前价格对应12-14 年PE 为21.9X、13.3X 和8.8X，考虑公司业绩高成长性，6 个月合理估值为12 年30 倍PE，对应46.5 元，重申买入评级。
    1 季报业绩符合预期。公司12 年1 季度实现营业收入1.02 亿，同比增长68.9%，环比下降17.7%，归属上市公司股东净利润2658 万，同比增长115.6%，环比下降11.9%，对应EPS 0.22 元，符合预期。1 季度公司毛利率39.6%，比11年1 季度毛利率37.7%提升1.9 个百分点，比11 年4 季度毛利率33.6%，提升3 个百分点。公司1 季度三项费用合计1133 万，同比增长28.5%，环比减少30.6%。毛利率上升主要由于客户新产品比例提升，新品毛利率水平较高，同时公司购进大型辊刀机设备提升自动化水平和生产效率。