2012 年1-3 月，公司实现营业收入9.22 亿元，同比增长69.7%；营业利润0.69 亿元，同比增长55.0%；归属母公司所有者净利润0.77 亿元，同比增长71.5%；摊薄每股收益0.09 元。
     鸡价下降的情况下，营收依然保持快速增长。报告期内，虽然肉鸡价格有所下滑（同比降幅达1%左右），但是伴随定增项目逐步投产，公司肉鸡屠宰产能扩大，肉鸡销量大幅增加(我们预计肉鸡销量同比增加70%以上)，以量补价，营业收入同比依然保持快速增长势头。
     毛利率创上市以来单季低点，连续两季度回落。公司综合毛利率自2011 年三季度单季创上市以来高点后，连续两季度回落，报告期内，其综合毛利率则回落至上市以来单季低点至11.6%，毛利率同比、环比分别下降8.6 和3.9 个百分点，毛利率下滑幅度之大一方面是由于季节性原因影响，另一方面则是肉鸡价格连续两季呈回落之势（四季度、一季度环比分别下降12.7%、3.5%，一季度同比降1%），而原材料玉米、豆粕价格则依然高位运行（一季度玉米价格同比涨11%）。
     2012 年肉鸡价格将低于2011 年。对于2012 年肉鸡价格的走势，我们认为随着生猪价格整体呈现向下运行态势以及2011年粮食“八连增”导致的肉鸡养殖的主要成本原材料2012年供应形势将好于2011 年，2012 年肉鸡价格将低于2011 年，我们预计2012 年肉鸡价格下降幅度在5%左右。
     产业链完整确保2012 年毛利率较为稳定。虽然我们预计2012 年肉鸡价格低于2011 年，但是由于公司集饲料、养殖、屠宰等环节于一身，产业链较为完整，其盈利较为稳定，近4 年公司毛利率基本上在20%上下波动，因此我们预计2012年毛利率将低于2011 年，但仍在20%附近。
     上半年公司预计归属母公司净利润同比增长 0-50%，对应EPS为0.14 元-0.21 元。
     盈利预测和投资评级。预计2012、2013、2014 年每股收益分别为0.63 元、0.93 元、1.23 元，以2012 年4 月16 日收盘价14.75 元计算，对应的动态市盈率分别为23 倍、16 倍、12 倍.考虑公司产能扩张且销售渠道稳定、产业链完整、毛利率较为稳定、业绩稳定增长且具有一定的安全边际，我们维持公司“增持”投资评级。