一、 事件概述
    盾安环境（002011）发布公告，投资15 亿元在河北定州市城区及周边建设再生能源供热站及配套管网，利用多种可再生能源供热站及配套管网解决城市供暖问题，工程建设规模不小于建筑面积1,000 万平方米。
    二、 分析与判断
    首个区域能源站概念的再生能源合同，规模和质量均大于预期
    在前期地源热泵和电厂余热订单基础上，此次公司于12年公布的首个订单的规模和质量均超出我们预期，体现为：以区域能源站为建设模式，通过建成多个区域能源站以及较大面积的管网，供暖面积辐射到定州市城区及周边；综合利用工业余热、废热、城市污水废热等多种热源；除应用于居民冬季供暖，也将适当应用于工业领域供热。此项目规模和质量的上佳再次验证了公司布局再生能源业务以来所体现的先发优势。
    单位投资额高于前期项目，管网建设为其中主要原因
    本次项目投资15亿元，单位投资金额为150元/平米，高于前期地源热泵和电厂余热项目水平。
    由于区域能源站建设项目需要相应较大面积配套管网，我们预计相应的管网投资占比不少于30%。