事件内容:
    1、公司3月31日发布2011年公司年报，2011年全年实现营业收入938.89亿元，同比增长24.35%；利润总额为64.44 亿元，同比增长18.63%；2011 年实现归属于上市公司股东的净利润为48.21亿元，同比增长20.16%；每股收益为0.69元。
    2、2011 年4 季度单季度营业收入为262.63亿元，同比增长23.86%； 2011 年4 季度单季度实现归属于上市公司股东的净利润为13.98亿元，同比增长18.09%。2011年的期间费用率为11.77%，较2010年的10.25%上涨1.58个百分点，其中销售费用，管理费用，财务费用分别上涨0.96%，0.57%和0.05%。
    3、公司拟以2011 年12 月31 日的总股本69.96亿股为基数，每10 股派发现金红利1.50 元（含税）；
事件点评:
    2011 年公司收入同比增长24.35%，毛利率同比提升1.37个百分点
    收入和同店增长符合预期。全年同店增速3.39%，1-3 季度同店3.43%，主要受家电政策退出带来的提前集中消费，以及较多新店拉动。公司把握市场变化趋势，加快二三级市场连锁网络布局，零售模式从单纯线下转为线下线上统一模式，营销模式转型变革取得阶段性成果，线上业务迅速成长。
    公司实现主营业务毛利率同比提升1.37个百分点，其他业务利润率同比下降0.28个百分点，综合毛利率同比增长1.09个百分点，主要原因为：1、高效整合零供资源：公司与供应商合作持续深化，同时不断创新合作模式。2、自主销售能力与各服务指标均改善：公司运营总部组建后，逐步整合店面零售、市场促销、店面运营、客户服务等职能，均取得一定成效；3、自主产品销售规模较快提升：通过自有品牌、品牌授权、独家代理、定制包销、产品买断等方式进一步提升自营能力。
    期间费用率较2010年上升1.58个百分点，导致利润增长小于收入增长
    2011年的期间费用率为11.77%，较2010年的10.25%上涨1.58个百分点，其中销售费用，管理费用，财务费用分别上涨0.96%，0.57%和0.05%，由于1、新开店成本增加：公司2011年继续扩大连锁网络规模，受通货膨胀影响，物价上涨，成本增加；2、人员费用增长较快：公司实施一系列薪酬调整举措提升人均薪资水平，改善团队待遇，并提前储备较多人员，导致人员成本增加；3、资产折旧及摊销有所增加：随着资产规模进一步扩大和徐庄总部投入使用，处于磨合期的费用支出增加；最终，公司管理费用率、销售费用率同比上升了1.54个百分点。公司继续通过合理制定资金计划，提高资金使用效率，同时较多采用银行承兑汇票的方式支付供应商货款，财务费用率与上年同期基本持平。