归属于母公司净利润同比增22.55%，每股收益1.02 元公司2011 年营业收入同比增长33.1%，商业部分同比增长26.11%，归属于母公司净利润同比增长22.55%，扣除1700 万激励基金之前同比增长32%，实现每股收益1.02 元，其中地产部分对应每股收益约0.07 元，业绩符合预期。分门店看，欧亚卖场和欧亚车百继续保持快速增长。欧亚卖场实现营业收入14.6 亿元，同比增长53%， 净利润7385 万元；欧亚车百营业收入9.03 亿元，同比增长30.59%，净利润1961 万元。公司综合毛利率同比提升1.17 个百分点，主要得益于房地产及租赁业务收入大幅增长。期间费用率同比上升1.17 个百分点，主要因为公司本期促销费同比提升大幅提升以及固定资产增加导致折旧增加、职工薪酬大幅增加以及本期计提1700 万元激励基金；财务费用由于短期借款及短期融资券利息支出增加而上升。
    2012 年经营展望
    今年公司将继续以开新店扩张版图，预计全年新开门店5-6 个。其中：新开现代百货门店1 个：梅河口欧亚购物中心，建筑面积8.55 万平米；新开欧亚综超连锁4-5 个，实现经营版图的进一步拓展，在实体店发展上巩固优势。同时，积极探索、开发电子商务市场，以网络延伸经营链条，拓宽经营边界。同时，公司继续加大门店提档升级的力度，欧亚卖场今年5-6 月份将继续进行大幅度调整，以提升和完善现有经营布局；沈阳联营在经历10-11年两年的调整之后，2012 年将进行最后一年调整，届时门店布局将相对稳定，营业收入将盈利快速增长期，并将在今年实现扭亏。
    盈利预测及投资建议
    公司在吉林具有很强的垄断优势和品牌优势，而对应2011 年PS 只有0.53，估值较低，预计2012-2014 年EPS 分别为：1.27，1.60，2.27，目标价：32 元，维持“买入”评级。
    风险提示：省外扩张具有不确定性以及未来几年资本开支较大。