2011年，公司实现营业收入549.00亿元，同比增长41.78%；实现归属于上市公司股东净利润20.42亿元，同比增长40.24%；扣除因广东天普不再纳入合并报表范围产生的一次性投资收益及募集资金汇兑净损益后的归属于上市公司股东净利润18.08亿元，比上年增长24.18%；实现每股收益（最新摊薄）0.76元。  2011年公司医药商业业务增速较快，其中，医药分销业务实现销售收入465.30 亿元，同比增长57.08%；药品零售业务实现销售收入22.77 亿元，同比增长31.95%。报告期内公司共出资52.27 亿元进行战略收购和内部整合，收购了上药山禾无锡医药、浙江新欣医药、杭州全德堂药房、广东中南药业、佛山市大翔医药等。公司目前分销业务重点覆盖华东地区、华北地区和华南地区，已基本形成了全国性的分销网络。预计公司未来整合还将围绕这三大核心地区进行。  2011年公司医药制造业务增长稳健，实现销售收入90.88亿元，同比增长8.47%。销售收入（未含税）在1亿或以上的产品共有17个，分布领域包括心血管系统药物、消化道药物、抗感染药物等。这17个产品中同比增速较快的有：瑞舒伐他汀增长50%以上；注射用头孢噻肟钠增长30%以上；培菲康、丹参酮IIA 增长20%以上。由于公司将继续实行重点产品聚焦战略，主要产品的收入占比预计将进一步提高。  预计公司12-14 年的EPS 分别为0.82、0.96和1.03，对应的估值为13.59x、11.60x、10.82x，公司具备估值优势，给予公司"推荐"评级。