2011 年1-9 月公司实现营业收入403 亿元，同比增长39.87%；营业利润24.02 亿元，同比增长40.14%；归属母公司净利润17.1 亿元，同比增长45.45%；实现每股收益0.74 元。【】。
    业务结构变化，致毛利率及期间费用率下降。【】。公司综合毛利率为14.62%，同比下降3.92个百分点，考虑原因主要为公司并入商业子公司，导致业务结构变化所致。期间费用率为10.59%，同比下降2.66个百分点。公司收入、利润的快速增长，主要为医药产品销售增长所致。扣除上年同期广东天普的销售，则营业收入同比增长42.15%；扣除因广东天普不再纳入合并报表范围产生的一次性投资收益后的营业利润为19.23 亿元、利润总额20.01 亿元、归属于上市公司股东净利润13.79 亿元，比上年同期分别增长12.20%、8.75%、17.06%。
    H股成功上市，资金实力充沛。公司于今年5月在香港H股成功上市，募集资金超过150亿港元。这为公司未来外延式发展奠定了资金后盾。并有利于提升公司的国际影响力、加强国际合作。
    医药商业完成全国布局。公司通过整合并购已基本完成全国网络的建设，并实现快速发展。未来可能通过子公司在区域范围内继续整合扩张，延续快速增长势头。
    工业有望快速发展。医药工业规模较大，未来可能通过并购快速发展。上海医药发行H股募集的约160亿元港币中约38%资金约60亿元港币将用于工业重大项目并购。在2011年上半年业绩说明会上，公司董事长吕方明表示，“公司未来一年半时间内将侧重于面向欧美的医药工业项目并购，以强化公司从医药研发到工业与销售所构成的整体产业链规模，进一步提升盈利能力。”工业方面的快速发展值得期待。
    大股东增持，凸显股东信心。 上海上实从2011年3月31日始对公司 A 股进行了数次增持，截至2011年8月23日，上海上实持有公司的A股数量为181,144,135股，占公司已发行总股份的6.74%。按当前股价计算，市值超过3亿元。
    盈利预测及评级：预计公司2011~2013年EPS为0.84元、0.93元和1.09元。按前一日收盘价14.44元计算，动态市盈率为17倍、16倍和13倍，目前估值低，预期未来两年能保持较快增速，上调至“买入”的投资评级。
    风险提示：工业业务整合进度不达预期的风险；并购整合后公司管理费用增加的风险。