投资要点：
     2011年公司业绩下滑9%，毛利降3.6个百分点
    2011 年公司实现营业收入14.57 亿元，同比增5%，其他业务收入6,635 万元，增幅136%；公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为比去年同期下降15%、12％和9％。EPS 0.37 元，符合预期。公司拟每10 股派发0.30 元现金红利（含税）。期间毛利率26.38%，同比降3.64 个百分点。
    由于受国内重卡、工程机械以及商用车市场持续低迷、原材料价格和人工成本上涨、期间费用增加等因素的影响，导致产品毛利率下降。
     公司中型发动机曲轴是亮点
    2011 年度，中型发动机曲轴销售的产品结构不同，导致其平均销售价格较上年度有较大增幅，另外，营收大幅增长136%。
     公司海外业务收入大幅增长217%
    公司加快国外客户的开发进程，先后开发了美国康明斯、印度利兰、菲亚特、美国爱科、卡特彼勒等国际知名主机厂曲轴项目。2011 年，国外订单大幅度增加，实现营业收入15,749.40 万元，增长216%。
     维持公司“买入”投资评级
    预计公司 2012-2013 年的EPS 分别为0.50 元、0.60 元和0.68 元，当前股价对应公司2012-2013 年动态市盈率分别为19 倍、16 倍和14 倍，综合考虑公司在曲轴行业的竞争优势，维持公司股票 “买入”的投资评级。