投资要点：
    2011 年业绩符合预期。2011 年公司实现营业收入3.61 亿元，同比增长33%；营业利润0.79 亿元，同比增长57%；归属于上市公司股东的净利润0.76 亿元，同比增长78%。业绩符合我们的预期。
    国内瓦楞纸中高端设备需求将保持稳定增长。2011 年年我国瓦楞纸箱印刷机械市场规模预计约为41.5 亿元，其中中高端成套设备市场规模约为13.18 亿元。根据中国包装联合会预测，到2016 年我国瓦楞纸箱印刷机中高端设备市场规模将大29.64 亿元，年复合增长率为18%。
    公司内销收入将保持稳定增长。公司2011 年在中高端瓦楞纸成套设备中的市场占有率约为16%，与2010 年相同，比2009 上升3%。假如公司市占率不变，预计到2016 年公司内销收入将达4.72 亿元，年复合增长率为18%。
    公司出口增长迅速。2011 年公司出口收入为1.49 亿元，同比增长56%，高国内收入20%的增速。预计公司今年将完成在印度和中东地区设销售中心建设，由于该区域瓦楞纸设备完全依赖进口。由于公司自身产品性价比优于其它竞争对手，所以预计未来公司出口仍有增长空间。
    公司拟收购东莞祥艺机械设备有限公司。东莞祥艺机械有限公司是一个专业研发、设计、生产瓦楞机的厂商。主要产品包括瓦楞纸板制造机、瓦楞纸箱制造机、纸品包装机械等，祥艺拥有成熟的行销网络，范围更遍及中国大陆、中国台湾、欧洲、东南亚、中东、美洲、中南美洲等地。公司2011 年收入约为1.7 亿元，净利润为1008 万元。预计收购完成后不仅能丰富东方精工的产品线，同时还将有利于公司新产品的销售。