>> 光大证券-东方精工(002611)不断成长的瓦楞纸箱成套设备专家-120313
| 上传日期: |
2012/3/14 |
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pdf |
来源: |
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买入(上调) |
作者: |
陆洲 |
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◆公司简介 国内瓦楞纸印刷成套设备龙头企业,产品定位高端,盈利能力强,现金流强健。 ◆下游行业成长空间广阔,行业整合带来旺盛需求 1、下游瓦楞纸箱消费增速稳定。近年来平均增速为18%-20%。中国瓦楞纸箱人均消费18 公斤,是台湾的1/5,和美国差距更大。未来增速不低于15%,增长空间广阔。 2、公司下游瓦楞纸箱行业的特点是:大市场,小企业,三级纸箱厂数量众多,质量和服务竞争水平。因此随着消费和制造业升级,瓦楞纸箱行业也出现了整合的必然趋势。东方精工定位高端市场,下游客户主要是一线全国性瓦楞纸箱厂如国际纸业、合兴包装等,正是全国扩张投资的领头企业。东方精工将从下游行业整合中受益、并和龙头企业一起成长。 3、海外市场:欧美市场需求长期稳定,新兴市场开拓带来快速增长。
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