事件
    中国太保发布年报
    中国太保发布年报，每股收益0.97 元，每股净资产8.93 元，加权平均净资产收益率为10.6%。
简评
    寿险下滑31.1%，产险业绩首超寿险
    上市至今太保产险利润在净利润中的占比逐年提升，2011 年太保寿险业绩大幅下滑31.1%，而太保产险综合成本率则小幅改善，同时2010 年太保保费至少有一半被递延到2011 年，确认为2011年已赚保费，这在一定程度上增加了2011 年产险的承保利润。
    从2008 年至今太保产险综合成本率一直处于改善中，2011 年波动较大。
    偿付能力下滑明显，融资需求增加
    虽然2010 年太保寿险注资120 亿，但是太保寿险法定准备金的增速对偿付能力的自然损耗依然很大。加之2011 年投资环境不佳，太保寿险偿付能力出现大幅下降。中国太保董事会已经提交股东大会关于授权发行新股的一般性决议。2011 年12 月保监会已经批准太保寿险80 亿次级债融资方案。
    新业务价值提升幅度小于个险新单保费增速
    2011 年太保寿险个险新单同比增长20.6%，远超同业水平。个险人均产能提升11.74%，业务员规模增长4.29%，达到29.2 万人。
    新业务价值增速相对个险新单相对差一些，全年为10%增长。新业务价值增速小于个险新单增速只能说明太保寿险的整体期交结构相对2010 年并未有效明显改善。一般来说如果个险期交结构改善明显的话，新业务价值的增速会快于个险新单的增速。