投资要点：
    2011年公司实现营业总收入74.01亿元，同比增长9.55%，实现营业利润32.7 亿元，同比下降1.84％，归属于上市公司股东的净利润24.30亿元，每股收益0.48元，同比下降2.20%。
    公司道路通行费收入51.7 亿元，仅增3.42％。车流量方面，沪宁高速江苏段日均车流量增长13.1%，广靖、锡澄高速、江阴长江大桥、苏嘉杭高速日均车流量均有两位数增长，但是各路桥的车流量增长主要来自客车贡献，而货车流量同比基本持平或略有增长，车型结构中货车比例明显下降，导致了日均单车收入下降及通行费增速放缓。主要原因为区域经济增长回落及成本上升导致公路货运增长明显放缓。
    全国收费公路专项清理行动截至目前对公司有轻微负面影响。2011年公司312 国道古南收费站收费标准下调。2012年1月江苏省下调全省联网收费高速公路客车通行费最低收费标准，公司所属高速公路均列于调整范围。
    公司持续进行大比例派现，2011年预计现金分红每股0.36 元，派息率74.64%，税前红利收益率约为6%。
    2012年中国经济增长可能继续放缓， 2012年公司净利润可能持平或略有下降。
    公司红利收益率较高，且业绩基本保稳的可能性较大。维持谨慎推荐的投资评级。但短期内公司业绩成长空间预期不大，不建议作为重点投资品种。
    风险提示：公路收费政策方面未预期到的风险、经济增长放缓等。