研究结论
    市场较高的股息收益率是我们当前推荐的首要理由：按照目前5.8 元的价格计算，2010 年每股现金分红0.36 元，其税前股息收益率达到6.2%，若按照11 年EPS0.54 以及75%股息分配率计算，则其11 年股息收益率将达7%，均远高于当前银行存款利率，是全市场股息收益率较高的公司之一，是当前弱市中具备良好的配置价值。
    公路主业增长受益于汽车保有量的大幅增加：从09 年开始的汽车销量井喷，高基数效应致使2010 年开始，汽车保有量均能够保持15%以上的高增速，而驾驶员上高速的意愿在最初一段时间并不强，导致了汽车保有量大幅增长给高速公路车流量的推动延迟到了2011 年。今年10·1 期间车流量增长、宁沪高速小客车流量等数据均印证了我们的观点。因此，我们对未来宁沪和其所属广靖-锡澄高速的客车流量比较乐观。而货车流量则受制于当前的经济环境，预计未来货车流量增长将稳定。