品牌效益提升及外延有序扩张，保证业绩快速增长。2011 年实现营业收入8.36亿元，同比增长49.56%，营业利润和净利润分别为2.47 亿和2.09 亿元，同比分别增长40.40%和69.25%，EPS 为1.05 元，每10 股派现6 元（含税）。
    公司业绩得到高速增长，主要因上市后主品牌力得到持续强化的同时，加快渠道拓展进程，且在子品牌发展的推动下，销量实现了30.5%的较快增长。
    主副品牌有序发展，加快外延拓展进程。11 年公司对品牌发展进行了进一步的梳理，在主副品牌均得到了快速增长的同时，9 月份新推出玛丽玛丽品牌及outlet 店，为未来开拓新的专卖店渠道打开通路。截止至11 年底，公司共计拥有门店388 家，新增80 家，速度明显快于前两年，其中，朗姿、莱茵及卓可分别新增33、17 和16 家，玛丽玛丽及outlet 店各新开7 家。
    各项投入推升费用率，但毛利率快速提升，库存增加主要为冬装备货所致。
    因推进多品牌、品牌宣传加大、研发及上市等因素，公司销售及管理费用提升较快，导致费用率全年增加4.43 个百分点。但研发设计等带来附加值的提高，使毛利率增加了3.25 个百分点，部分抵减了对净利润率的拖累。库存增加至2.69 亿，但过季货品约5600 万不算多，主要新开店多为冬装备货所致。
    维持“强烈推荐-A”投资评级：凭借现有的商场资源、运作平台及管理经验，多品牌也在有条不紊的建设中，预计公司可持续高速增长。略微上调12-14年EPS 分别为1.51、2.04 和2.76 元/股，12 年估值为23 倍。虽今年消费可能受经济影响有所减速，但朗姿可获得较一般成熟公司更快的增长，维持“强烈推荐-A”的评级。
    风险提示：新品牌开拓的风险；商场渠道扣点过于强势。