朗姿股份2012年2月22日发布2011年度业绩快报。2011年公司实现营业收入8.36亿元，同比增长49.56%，归属上市公司股东净利润2.08亿元，同比增长69%，摊薄EPS为1.04元；净资产收益率为22.44%，归属上市公司股东的每股净资产为10.69元。据此测算，公司四季度实现收入2.16亿元，同比增长27.59%，实现归属母公司净利润6109.6万元，同比增长49.83%。
    简评和投资建议。
    （1）四季度收入增速下滑，略低于预期。根据公司业绩快报，第四季度收入21587.67万元，同比增长27.59%，低于三季度76.69%的同比增速，这与11年四季度整体消费疲软有关，尽管27.59%的增速略低于预期，但我们认为公司的多品牌战略和渠道拓展能力依然为其未来较为明确的成长性提供了保证。
    （2）经营效率较高，四季度营业利润增速48.37%，净利润增速49.83%。尽管四季度收入增速仅为27.59%，公司营业利润和净利润增速仍达到48.37%和49.83%，体现了公司较为有效的经营管理能力。
    维持对公司的判断。公司的竞争优势在于拥有多品牌运营经验及强大的高端渠道拓展能力。公司已有的品牌成功经验可复制性很强，是纺织服装行业中能够维持较高增长速度的稀缺品种。公司管理层战略清晰，成长性较为明确。
    暂维持盈利预测和目标价。暂维持对公司2012-2013年度3.19亿元和4.28亿元的净利润预测，对应EPS为1.59和2.14元。我们将在公司2011年报正式披露后对其2012及之后年度业绩进行调整。公司当前股价为32.96元，以2012年1.59元的业绩计算，对应PE为20.73倍。维持公司44.52元的目标价和"买入"评级。