>> 天相投顾-朗姿股份(002612)有望成为女装产业的领导者-111024
| 上传日期: |
2011/10/31 |
大小: |
303KB |
| 格式: |
pdf |
来源: |
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| 评级: |
中性 |
作者: |
仇彦英 |
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2011年前三季度,公司实现营业收入6.20 亿元,同比增长59.08%;营业利润1.25亿元,同比增长6.82 %;归属于母公司所有者净利润1.08 亿元,同比下降了8.03%;基本每股收益0.55元。【】。 2011年第三季度,公司实现营业收入1.88亿元,同比增长76.69%;营业利润5937万元,同比下降了78.99%;归属于母公司所有者净利润5107万元,去年同期为21.20万元。【】。 公司采用多品牌发展策略,主营业务为品牌女装的设计、生产与销售。公司主攻高端女装市场,目前的三大核心品牌包括自有品牌“朗姿”和“莱茵”,以及在中国获得独家授权的“卓可”系列品牌。 第三季度公司营业收入同比增长了76.69%,主要是报告期内公司终端店铺数量和面积的增加,品牌知名度有所提高,本公司产品市场需求持续增长,供货增加所致。从招股说明书得知,公司自2010年起新增门店133家,预计今年新增终端90-100家,增速在30%左右。公司自2010年开始陆续调整和优化门店,优化后销量有明显提升。2010年自营店月平均销售额为23.5万元/店(截止2010年,109家自营店贡献销售收入共30770.98万元)。 2011年上半年自营店月平均销售额为30.40万元/店,比去年月平均销售额增长了6.9万元/店,其中新增门店为16.45万元/店。报告期内,绝多数门店往年新增的门店也已经过了半年的培育期,经营状况良好,已开始释放效益。此外,公司还加大了推广力度并于2011年上半年举办了中国国际时装周开幕秀暨朗姿秋冬服装发布会。 期间费用率增速高于毛利率增速是导致净利润下降的主要原因。 前三季度公司毛利率同比上升了3.19%至59.66%, 期间费用率高达30.52%,同比增长了6.4%。其中销售费用率增长了1.82百分点,主要是因为随着公司资本实力的提升,公司不断加大在广告宣传费用上的支出。2011年上半年费用就已达到了1,112.30万元,年均增长超200%;管理费用率增长了5.36百分点,主要是因为公司在报告内引入了大量外籍设计师和专业管理人员,薪酬水平较高。 募投项目:公司募投发展重心在于渠道,预计总投资额为8.5亿元,其中营销网络拟投资5.88亿,于2014年中完成。由于自营模式下的销售毛利率较经销模式高,营销网络建设项目建设自营店的计划,增加了自营渠道网点的比例,是提升整体销售毛利率重要途径。因此募投项目的实施将进一步提高公司产品的综合毛利率,增强公司未来的盈利能力
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