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>> 华泰证券-朗姿股份(002612)季报点评:业绩增长符合预期-111025
上传日期:   2011/10/26 大小:   315KB
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评级:   推荐(首次) 作者:   高国
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  1-9 月份,公司实现营业收入6.2 亿元,同比增长59%,实现净利润1.47 亿元,同比增长78%,实现每股收益0。。73 元(全面摊薄);其中第三季度单季度,公司实现营业收入1.88 亿元,同比增长76%,实现净利润0.51 亿元,同比增长132%。。第三季度单季度实现每股收益0.25 元。  报告期内,公司毛利率进一步提高,由去年同期的56.5%提高至本报告期的59.7%;销售费用率由15.5%提高至17.3%;管理费用率由8.7% 提高至14%;公司资金充裕,产生利息收入400 多万元;由于费用率的增速超出毛利率的增速水平,利润总额增长率38.3%,低于收入增速。报告期内,公司收购子公司,合并报表,从而少数股东权益比例为0,增加了上市公司净利润。  管理费用大幅增长的原因是公司举办时装周、上市宣传有差旅费、新品牌前期费用及人工成本增加;销售费用增长主要原因是增加销售人员、广告宣传及拓展销售终端所致。  报告期末,公司存货1.99 亿元,比年初增加89%,主要原因是销售规模的扩大,冬装备货,考虑到第四季度可能的销售额,此存货处于正常水平。  1-9 月份,限额以上企业服装零售额5450 亿元,同比增长24%,行业整体仍保持快速增长。预计公司未来三年EPS1.03、1.48、2.07 元,给予"推荐"评级。  
 
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