业绩简评
    长盈精密发布 11 年年报：全年实现营业收入7.83 亿元，净利润1.59 亿元，分别同比增长64.39%和75.14%，按最新股本摊薄EPS 为 0.924 元。
    同时公司预计2012 年一季度净利润同比增速为30%-50%，并拟以资本公积每10 股转增5 股并派发现金股利1 元。
    经营分析
    业绩高增长源于智能手机火爆，产品创新和模具开发构筑核心优势：据拓墣统计，2011 年全球智能机出货量增长61%达4.5 亿部，公司手机及通讯连接器、手机金属结构件因此分别实现收入增长73.47%和288.83%；通过自主创新，公司全年开发新产品1600 多件，增长19%以上，开发模具2212 副，增长7.5%，均为业内领先，是公司核心竞争力之所在，并确保公司盈利稳定在高位。
    中兴华为智能机将放量，公司全年快速增长无忧：在运营商3G 智能机补贴和中低价智能机需求快速成长的推动下，2012 年华为与中兴合计智能手机出货量将达到6000 万部以上，实现翻倍增长，同时也将刺激联想、天宇等其他国内手机厂商出货量超预期增长；公司是中兴、华为等国内手机厂商的精密结构件重要供应商，随着新增的5 亿只连接器和6700 万只精密金属结构件产能分别在2 月和6 月投产，将确保公司全年业绩快速增长。
    扩产金属结构件制造能力，进一步打开收入成长空间：公司计划扩产手机及移动通信终端金属结构件项目，将使CNC 机台数达到360 台以上，实现年产手机金属外观件700 万件，同时我们认为一旦Ultrabook 市场兴起，公司有望凭借CNC 制造能力快速切入Ultrabook 结构件制造领域，据IHS 预测，2012 年Ultrabook 出货量将超过2500 万台，5 年增长超20 倍，将进一步打开公司未来成长空间。
    维持盈利预测及买入评级
    维持盈利预测，三年复合增速 35%：预计2012-2014 年公司将实现净利润2.34、3.06 和3.89 亿元，同比增长49.91%、30.55%和26.97%，按最新的股本计算对应的EPS 为1.36、1.78、2.26 元。
    维持“买入”评级：公司目前股价对应2012 年27.6 倍PE，处于电子行业平均估值水平偏上。考虑到精密零组件行业发展前景及公司业绩高速增长，维持“买入”评级。