事件。
    1、2012年3月21日，长盈精密公布了2011年年报。报告显示2011年全年公司实现营业收入78317万元，同比增长64.39%；实现营业利润17784万元，同比增长72.15%；利润总额18318万元，同比增长75.15%；归属于上市公司股东的净利润15896万元，同比增长75.14%。
    2、公司2012年第一季度业绩预增公告显示，2012Q1公司实现归属于上市公司股东的净利润为3950万元-4560万元，同比增长30%-50%。
    3、公司计划使用超募资金2600万元以增资方式取得杰顺通20%的股权，其中1125万元增加注册资本，1475万元计入资本公积。
投资要点。
    2011年业绩符合预期，2012Q1业绩略逊于预期，但已属于淡季不淡，难能可贵，季度业绩扰动不影响对公司长期成长逻辑的判断，我们坚持认为长盈精密是电子股中的投资首选。金属结构（外观）件开始贡献实质性的收入。毛利率整体小幅下降，随着金属外观件占比提高，毛利率依然有上升的可能性。收购杰顺属于强强互补，公司提及将有动作打通阳极氧化的瓶颈，但整体仍以内延扩张为主。我们维持2012-2013年EPS为1.58元和2.27元的业绩预测，维持公司“买入”评级，同时也维持45.00元的目标价，对应2012年28倍PE。