投资要点：
    . 2012 年自主品牌回归之年。09 年以来刺激政策对自主品牌需求透支， 11年自主品牌需求进入低谷，同时产能大释放，盈利进入低谷；12 年是自主品牌的回归之年，中低端车型需求回归，产能投放放缓，盈利能力回升。
    . 新车型全线出击，加快业绩回归。公司新车型欧朗3 月份下线，针对30岁以下的时尚年轻人，补充产品线，此外年内将投放高端红旗，将大大推升产能利用率，未来B90 和新一代马6 同样值得期待，业绩呈现回归趋势。
    . 假设一汽股份独立IPO，吸并关联公司，一汽轿车有望获得估值溢价。从方案可行性出发，一汽股份独立IPO 并通过换股吸收合并一汽轿车和一汽夏利，概率大；基于假设，参考广汽集团上市，采用市净率定价，博弈各方股东，一汽轿车和一汽夏利有望产生估值溢价。
    . 公司估值中位，绝对价值凸显，估值修复动力强劲。当前公司PB 修复至2.16 倍，体现市场对公司盈利能力恢复预期；但基于整体上市预期，如果年内完成，仍有向上博弈空间；此外，未来换持一汽股份股权后，资产盈利能力将提升，投资价值显著。