交通银行于2012年3月16日发布公告：董事会通过非公开增发A+H股票预案，主要内容如下。
    发行规模：A股不超过298亿人民币；H股不超过329亿港元。
    发行价格：A股4.55元/股；H股5.63港元/股。
    发行对象：A股包括财政部、社保基金、平安资产、一汽集团、上海海烟、浙江烟草、云南红塔；H股包括财政部、汇丰银行、社保基金、Best Investment、中寿（海外）、中再资产、新华保险。
    点评： 
    1. 定增方式符合预期资本充足率提升保证三年规模扩张
    交通银行2011年三季度末核心资本充足率为9.24%，低于系统重要性银行核心资本充足率不低于9.5%的监管标准，公司存在补充核心资本的迫切需求，而定增方式是从可行性、市场影响以及可控性三个方面来看都是最佳的融资方式，符合此前市场预期。本次定增完成后大约可募集资金563亿，可提升2012年核心资本充足率和资本充足率约1.7个百分点，届时公司核心资本充足率和资本充足率将达到11.1%和13.6%。按照20%的风险资产增速和25%分红率测算，此次融资后至少可以支持公司3-4年的资本需求。
    2. 定增价格合理综合性金融平台优势逐步显现
    此次定增价格分别为A股4.55元、H股5.63港元，分别较现价折扣93.4%和91.0%；较前20日均价折扣91.6%和90%，定价较为合理，且对于公司而言优于配股融资方案。随着公司"两行一化"战略的推进，公司经营层面的改善也逐步显现：2011 年上半年，交行私人银行客户规模增长109.81%，中高端客户较年初增长37.25%，在个人客户中占比突破10%。而此次再融资还引入了新华和人寿两家保险公司，从而有利于提升公司综合性金融平台的优势，实现向低资本消耗的经营模式转型。
    3. 盈利预测与投资评级
    我们预测公司2011-2013年每股收益分别为0.81元、0.79元和0.92元（2012-2013年预测每股收益考虑此次定增摊薄后影响）。目前股价对应2011-2013年市盈率分别为6.00倍、6.18倍和5.29倍，市净率水平大约为1.13倍、0.98倍和0.86倍。从短期来看，由于定增方案确定短期股价驱动因素减弱，但从中长期看公司目前股价极具安全边际，且随着公司综合性金融平台的发展以及财富管理业务的推进，相对其他国有大行更具成长性。因此给予 "推荐"评级，6个月目标价5.53元，对应2012年7倍PE。
    4. 风险提示
    宏观经济下滑；房地产大幅下跌；地方融资平台风险。