主要观点：
    公司核心资本占比3/4：储备为第一大来源
    近三年来，交通银行的核心资本占比分别为74.42%、74.62%、75.98%；按各类资本构成占比11 年上半年排名来看，前3 位分别为储备（58.49%）、股本（17.22%）、次级债（15.30%）；11H 次级债占核心资本比例为20%，在11 年10 月发行次级债260 亿元后，次级债占核心资本比例已经超过上限，公司需要扩大核心资本规模。
    资本管理办法新规调整将对资本充足率形成负面影响
    如果采用资本管理办法新规，我们考虑三个变量因素对资本充足率的影响：（1）风险权重；（2）超额减值准备；（3）操作风险调整。在假设条件下测算三项调整对公司的资本充足率影响情况，如2013 年达标则将分别降低核心资本充足率0.33%、资本充足率0.78%。