事件：
    3 月15 日交通银行公告向财政部、汇丰银行和社保基金等7 家机构AH 股非公开定增124 亿股（A 股65.4 亿股，H 股58.4 亿其中2.8 亿以包销形式配售），融资约565.73 亿人民币，定增价：A 股4.55 元，H 股5.63 港币折合人民币4.59 元，募集基金补充核心资本。
    点评：
     资本补充略显不足，中性假设下资本能支持未来3--4 年左右。中性假设下，配股完成后，12 年核心资本充足率上升至10.3%（见表1，监管要求9.5%），2015 年前能维持在监管要求以上（我们中性假设风险加权资产增长在15%左右，分红率30%，适当考虑新资本协议负面影响，盈利能力保持平稳）。资本制约其快速增长。
    由于定增后的核心资本充足率并不明显高于监管要求，悲观情景发生后，可能存在资本补充压力。悲观情景包括新资本协议的负面影响高于预期，资产质量恶化导致盈利能力下降等。